沃森生物疫苗销量大涨净利最高增78%手握36亿现金造血能力持续提升

沃森生物在2022年取得高业绩，得益于全球两大疫苗产品的加持。

日前，沃森生物披露了业绩预告预计2022年归母净利润将达到6.31亿至7.6亿元，同比增长48%至78%

对此，公司表示，13价肺炎球菌多糖结合疫苗和新产品二价人乳头瘤病毒疫苗销量增加，推动2022年营业总收入增长约46%。

长江商报记者发现，在产品销量不断增加的背景下，沃森生物经营性现金流强劲，去年前9个月大幅增长228.66%至8.71亿元同时，截至去年9月底，公司货币资金达到36.24亿元，而短期有息负债仅为1.78亿元，财务状况良好

收入净利润双增

春节刚过，沃森生物预喜公告发布。

2022年，公司预计实现营业收入50.3亿元至50.9亿元，较上年同期的34.63亿元增长45.25%至46.98%，归母净利润6.31亿元至7.6亿元，同比增长48%至78%，扣非净利润7.46亿至8.79亿元，同比增长26%至49%。

值得注意的是，2022年，屈臣氏生物上市的嘉禾生物医药控股有限公司和开曼圣诺制药有限公司期末股价下跌，导致报告期内公允价值变动损失约2亿元在此拖累下，公司仍实现业绩双增长

对此，沃森生物表示，公司优化疫苗产品营销网络布局，加强核心产品营销，集中精力做好13价肺炎球菌多糖结合疫苗产品的推广和销售疫苗销量较去年同期继续增长同时，公司自主研发的新产品二价人乳头瘤病毒疫苗于2022年5月底获批上市本品主要用于预防女性因高危型HPV16型16和18引起的宫颈癌等疾病这两款重磅产品的销售推动了业绩的快速增长

长江商报记者发现，三价肺炎球菌多糖结合疫苗仍是屈臣氏生物的主打产品，2020年3月底获批上市，随后迅速放行。

财报数据显示，2020年，13价肺炎球菌多糖联合疫苗销售收入16.58亿元，占营收的56.41%，2021年，疫苗实现销售收入27.46亿元，收入占比提升至79.3%，大幅提升22.88个百分点，2022年，疫苗销售收入将继续增加2022年前6个月销售额达20.1亿元，营收占比提升至85.6%

研发支出增长50%至9.32亿。

资料显示，沃森生物专业从事人用疫苗等生物技术药物，在以新型疫苗为代表的生物技术药物细分领域处于领先地位公司以13价肺炎结合疫苗和HPV疫苗为核心，构建了国内领先的R&D和产业化技术平台，形成了结构优良，品种丰富的产品流水线

长江商报记者发现，最近几年来，伴随着新疫苗的上市，公司销售费用不断增加，始终保持在较高水平。

数据显示，2019年至2021年，公司销售费用分别为4.99亿元，11.3亿元和13.31亿元，三年增长了1.67倍2022年前三季度，沃森生物销售费用为14.81亿元，较2021年同期的7.61亿元大幅增长94.64%

另一方面，公司的R&D费用也迅速增加数据显示，2019年至2021年，公司R&D费用分别为0.65亿元，1.76亿元和6.21亿元，三年增长了8.55倍

沃森生物在披露2022年业绩的同时表示，公司持续加大新产品和项目的研发投入，积极推进重点研发项目的国内外临床试验2022年研发费用比去年同期增长50%左右

粗略算来，2022年在沃森生物的研发支出将高达9.32亿元但是可以看出，研发费用的金额还是远远小于销售费用

值得一提的是，在上述两大重磅疫苗推动业绩增长的同时，公司经营性现金流持续改善。

2022年三季报显示，沃森生物去年前三季度经营活动产生的现金净额为8.71亿元，超过当期归母净利润，同比增长228.66%2019年至2021年，公司经营活动产生的现金净额分别为0.62亿元，1.14亿元和7.05亿元

此外，截至去年9月底，沃森生物的货币资金为36.24亿元，其中现金及现金等价物为35.5亿元，而短期有息负债仅为1.78亿元，财务状况良好。

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