鹏华深圳能源REIT召开2025中期业绩说明会：积极应对市场机遇与挑战，

近日，鹏华深圳能源清洁能源封闭式基础设施证券投资基金以网络互动形式召开了2025年中期业绩说明会。

鹏华深圳能源REIT基金经理刘一璠、臧钊以及深圳能源集团股份有限公司东部电厂财务部部长何昕出席会议，共同解读2025年上半年基金的运营情况、财务情况，并对投资者关切的重点问题进行解答和交流。

稳健运营:积极应对挑战，项目表现保持良好

鹏华深圳能源REIT底层资产为位于粤港澳大湾区核心城市深圳市大鹏新区的深圳能源东部电厂 燃气发电项目，该项目是双碳概念基础设施证券投资基金标的，与国家的“30·60”碳达峰与碳中和目标高度契合。

2025年上半年，市场环境依然严峻、多项与项目相关的电价政策出台、挑战与机遇共存，鹏华基金与深圳能源运营管理团队通过积极应对市场环境，基金及项目运营情况保持稳健、良好。

价约为0.5138元/千瓦时。

基金相关财务指标方面，2025年上半年，合并收入约为6.18亿元，其中主要来自底层项目公司售电收入；基金合并净利润约为0.55亿元，经营活动现金流量0.65亿元，年报期内息税折旧摊销前利润1.39亿元。

项目公司相关财务指标方面，2025年上半年，项目公司实现售电收入6.18亿元，同比下降10.85%；实际LNG成本约为3.82亿元，同比下降8.11%。2025年上半年实际售电单价约为0.5138元/千瓦时，同比上升2.63%。

作为运营管理机构，何昕介绍了运营相关工作，第一，积极主动研判电力市场形势，通过优化调整交易策略，实现经营稳健发展；第二，全面落实安全生产主体责任，且环保各项指标均达到减排核查要求；第三，与基金管理人进一步深化协作，优化流程与工作方式，持续提升运管水平。随着新能源不断接入和电力市场格局演变，下半年将密切跟踪形势，科学研判、灵活调整运营策略与管理机制，努力提升项目效益，推动高质量运营。

管理赋能:多维协同，构筑稳健护城河

在互动环节，三位嘉宾针对投资者重点关注的问题进行深入交流，以便投资者更深入了解鹏华深圳能源REIT的运营现状和未来展望。

7月，广东接续发布了2项电价相关的政策，分别是《关于调整我省煤电气电容量电价的通知》和《关于完善广东电力市场燃气机组市场关键机制的通知》。臧钊介绍，政策对于本项目的中长期影响主要有三点:一是，政策旨在推动广东省气电转变经营发展模式，政策调整后，容量电费这一相对稳定的收入，在气电营业收入和营业利润的占比有所提高，有利于项目的平稳运营；二是，根据政策精神，本项目有望在长协期之后应用气电天然气价格传导机制；三是，两项政策发布后，电力市场交易中发电侧可接受价格水平和用电侧期待价格水平可能发生变化，政策对于电力市场价格的影响有待持续观察。

东部电厂项目的经营模式为通过使用天然气发电，提供电力生产及相关服务收取电费收入。刘一璠主要介绍了项目电费机制相关情况，近年来，在建设全国统一电力市场的背景下，广东省电力市场不断向市场化方向深化改革和发展，已建成全电量竞争的“中长期+现货”市场交易体系。目前，电能量电费收入占项目收入的主要部分，分为中长期电量和现货电量。其中，中长期电量(含电网代购)在2023年及之前占比94%以上，2024年因现货电量较多原因有所下降，但中长期电量(含电网代购)依然占比80%。

量同比下降，有两个主要原因:一是西电东送同比多发的因素延续至2025年，一定程度继续挤占广东省内发电空间；二是结合市场电价下行趋势，运营上预留更多气量至三季度等传统旺季发电。面对2025年上半年态势，基金管理人和运管机构积极进行主动管理、科学制定交易策略，在市场电价水平同比下降的背景下，逆势实现项目平均电价同比提升。

展望未来，鹏华基金与深圳能源运营管理团队将继续协同聚力，持续提升基金与项目的运营管理效能，致力实现基础设施资产的长期稳健，切实维护基金份额持有人利益。

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