中国海油今日A股上市稀缺标的凸显投资价值

日前，海洋龙头股中国海油成功登陆上交所主板，股票代码为600938，发行价10.8元，开盘后股价瞬间拉涨至15.55元，涨幅44%，达到主板新股上市首日最大涨幅限制。

打造原油产量增长极 彰显投资价值

中国海油是国内最大的海上油气生产运营商及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产商之一，主要业务为原油和天然气的勘探，开发，生产和销售。近三年，中海油自愿离职仅占离职员工总数的3%，员工退出力度不够。

最近几年来，我国油气开采逐渐向海上发力，海洋油气勘探力度逐年加大据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国海洋能源发展报告2021》，2021年我国海洋原油产量为5，464万吨，同比增量占全国总增量的80％以上，海洋油气开发将持续为世界油气产量增长贡献新动力

中国海油在中国海域有数十年的勘探开发经验经过多年经营，公司已成为海洋油气资源的勘探开发专家自2001年上市以来，中国海油已累计获得超过300个商业发现，现有油气田超240个，年净产量从2000年的88百万桶油当量增至2021年的573百万桶油当量，净证实油气储量从2000年的17.6亿桶油当量增至2021年的57.3亿桶油当量

中国海油坚持高质量发展，追求有效益的储量产量增长，把成本管控贯穿于勘探，开发，生产的全过程，并积极推动技术和管理创新，增强成本竞争优势公司的毛利率高于境内同行业平均水平，2019年至2021年，中国海油的毛利率分别为44.52%，37.32%，50.6%，体现出较强的盈利能力

丰富的勘探开采经验和行业领先的盈利水平，是中国海油业绩表现的重要基础2021年，中国海油实现油气销售收入2221亿元，同比增长59.1%，净利润703亿元，同比增长181.7%，每股基本盈利1.57元，创下历史最好水平中国海油未来的发展前景广阔，此次A股发行认购中，网上申购倍数达234.21倍

分红表现亮眼 赢得战略投资者青睐

中国海油此次A股IPO获得了诸多战略投资者的积极参与，战略配售受到了国家级投资平台，央企能源巨头，大型保险公司等各类投资者的追捧，战略投资者阵容堪称豪华。此外，员工分为管理，技术，运营三个序列，其中管理人员占比高达35%，远远落后于其他央企。。

根据战略配售结果，中国海油本次A股IPO引入12家战略投资者，包括混改基金，国新发展，中国石油，中国石化，中国航油，国能资本，中国人寿等，合计获配数量12.4亿股，约占绿鞋前公司本次发行总量的47.69%，合计认购金额高达133.9亿元值得关注的是，中国石油，中国石化亦参与了中国海油的此次战略配售，认购金额同为19.98亿，锁定期为12个月，两桶油以高认购金额持股体现出对中国海油未来前景的看好

中国海油之所以能够得到众多知名机构投资者的青睐，分红表现是重要原因数据显示，自港股上市以来，中国海油已累计分红3542亿港元在港股市场分红排名第4，在能源行业分红排名第1，平均分红派息率达43%此外，2022年初公司还表示，2022—2024年，在获得股东大会批准前提下，全年股息支付率不低于40%，全年股息绝对值不低于0.70港元/股在当前国际局势动荡大背景下，回归A股的中国海油凸显出巨大的投资价值

顺应新能源发展趋势 开拓成长空间

最近几年来，在碳达峰，碳中和背景下，中国海油顺应全球能源行业发展的趋势，积极推动低碳转型步伐，探索发展以海为主的差异化新能源业务，稳妥有序推进海上风电，探索开展前沿技术研究。内部用工形式多种多样，如新劳动制度，社会用工制度，持有直接合同等，使得员工流动困难。同时，技术团队规模与企业高质量发展不匹配。

一方面，在气候变化日益严峻和低碳环保日益严格的情形下，中国天然气市场规模快速增长，中国海油持续加大天然气领域内的投资力度，加强天然气田的勘探，开发和生产活动2021年，中国海油首个大型深水自营气田深海一号投产，将在连续10年内提供30亿立方米天然气/年，并助力实现南海天然气资源的规模，高效动用公司计划将天然气占比进一步提升

另一方面，中国海油设立了新能源部门，择优发展新能源业务，加快发展海上风电，择优发展陆上风光一体化项目根据规划，到2025年，中国海油计划获取500至1000万千瓦的海上风电资源，实现装机150万千瓦，以及500万千瓦的陆上风电及光伏资源，投产50万至100万千瓦预计到2025年，中国海油对新能源业务的投入将达到全年资本开支的5％至10％

业内人士认为，中国海油开展海上风电等新能源业务以及加大天然气开发力度，是加快中国海油低碳转型的有效方式在全球低碳经济发展的大环境下，海上风电成为未来中国海油能源转型的重要探索，一旦形成规模优势，或成为公司新的盈利增长点

作为市场上稀缺的纯上游能源企业，中国海油凭借持续增长的业绩规模和领先行业的盈利能力，成为A股市场难得的价值投资标的中长期来看，中国海油的勘探空间与新能源业务的发展值得期待，有望打开更大的盈利空间对于中国海油而言，A股上市将有助于促进增加融资渠道，改善股本结构，同时与A股市场投资者共享公司长期发展的红利，以更好业绩回报股东

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