仁信新材上市首日破发跌8.2%募资9.7亿净利连降2年

今日，惠州仁信新材料股份有限公司在深交所创业板上市。该股开盘破发报25.00元，最低至24.03元，截至收盘报24.49元，跌幅8.21%，振幅7.38%，换手率37.08%，总市值35.49亿元。

仁信新材主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售，产品主要为通用级聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯产品(HIPS，俗称“改苯”)。

公司的共同实际控制人均为邱汉周、邱汉义、杨国贤三人，未曾发生变更。本次发行前，邱汉周直接持有公司25.58%的股权，邱汉义直接持有公司18.77%的股权，杨国贤直接持有公司13.39%的股权。上述三人已经签署一致行动协议，合计持有公司的股权比例为57.73%。仁信新材无控股股东。

仁信新材于2022年7月21日过会，创业板上市委员会2022年第42次审议会议提出问询的主要问题:

1.报告期内，发行人主要原材料采购价格及产品销售价格波动较大。发行人预计2022年上半年主营业务毛利率和净利润较上年同期下滑。请发行人:补充说明2022年6月30日存货跌价准备计提情况及其合理性；(2)结合2022年以来苯乙烯价格波动、发行人主要产品销售价格变动、最新在手订单等情况，并对比同行业可比公司相关数据，进一步说明发行人是否存在经营业绩持续下滑风险、发行人已采取的应对措施及其有效性、相关风险提示是否充分。请保荐人发表明确意见。

2.报告期内，发行人与实际控制人控制的其他企业之间存在部分客户、供应商重叠的情形。请发行人进一步说明与实际控制人控制的其他企业之间保持独立性所采取的措施及其有效性。请保荐人发表明确意见。

3.报告期各期，发行人从中海壳牌石油化工有限公司采购的金额占采购总额的比例较高。请发行人结合从该公司和其他供应商处采购主要原材料的采购成本差异，进一步说明若无法从该公司采购原材料对发行人经营业绩可能产生的影响、相关风险提示是否充分。请保荐人发表明确意见。

需进一步落实事项:

1.请发行人:补充说明2022年6月30日存货跌价准备计提情况及其合理性；(2)进一步说明发行人是否存在经营业绩持续下滑风险、发行人已采取的应对措施及其有效性、相关风险提示是否充分。请保荐人、申报会计师发表明确意见。

2.请发行人在招股说明书中进一步披露，若无法从中海壳牌石油化工有限公司采购原材料对经营业绩的具体影响。

仁信新材本次公开发行股票36,230,000股，占发行后总股本的25.00%，本次发行全部为公开发行新股，发行价格为26.68元/股。公司本次发行的保荐机构为万和证券股份有限公司，保荐代表人为周家明、王玮。

仁信新材本次公开发行募集资金总额为96,661.64万元，扣除发行费用后募集资金净额为88,728.27万元。公司最终募集资金净额比原计划多25,857.47万元。仁信新材2023年6月27日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金62,870.80万元，用于年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目、惠州仁信新材料三期项目、聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目、研发中心建设项目。

仁信新材本次发行的发行费用总额为7,933.37万元，其中万和证券股份有限公司获得保荐及承销费6,073.22万元。

2020年至2022年，仁信新材的营业收入分别为111,315.80万元、169,765.98万元和244,132.98万元；净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为16,963.02万元、13,407.84万元和9,406.13万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为16,391.89万元、12,847.14万元和8,772.36万元。

上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为125,403.19万元、194,739.50万元和273,894.83万元；经营活动产生的现金流量净额分别为20,338.54万元、14,522.83万元和23,714.79万元。

2023年1-3月，公司实现营业收入47,191.15万元，同比下降16.28%；净利润/归属于母公司所有者的净利润为1,543.59万元，同比下降45.74%；经营活动产生的现金流量净额为-2,095.79万元，同比下降293.69%。

2023年1-6月，仁信新材预计营业收入为90,000万元至120,000万元，同比变动-24.17%至1.11%；预计2023年上半年净利润/归属于母公司所有者的净利润为2,300万元至3,100万元，同比变动-48.07%至-30.01%；预计2023年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润规模为2,100万元至2,800万元，同比变动-49.69%至-32.92%。

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