江淮汽车扣非净利6年累亏超91亿，4年拿58亿补助1.37亿用来分红

2022年10月，JAC宣布公司持有江来科技公司50%的股份和蔚来控股有限公司50%的股份。

日前，JAC发布公告称，预计2022年净利润亏损约14.37亿元，与去年同期相比将为亏损，预计2022年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损约为25.65亿元。

事实上，江淮汽车自2017年扣非净利润以来一直为负，6年来累计亏损91亿元。

江淮汽车历史上仅有2018年和2022年两次净利润亏损，这得益于公司最近几年来获得的高额补贴2019年至2022年，公司共获得政府补助57.88亿元

在补贴实现盈利的情况下，江淮汽车依然分红很大2019—2022年四年累计分红1.37亿元，分红率达到28%

亏损创下新高，毛利率创下新低。

前些年，如果没有高额补贴，江淮汽车会陷入亏损，时至今日，即使补贴很多，江淮汽车依然处于亏损状态。

江淮汽车越来越有自知之明，我们要努力做到‘跟得上，有保障，有认可’2019年4月，江淮汽车前董事长安进公开如此表示

但实际情况是利润跟不上，销量没有保障，品牌不被认可。

2019年，江淮汽车销售42.12万辆，同比下降8.91%随后两年，公司销量开始回升，2021年达到45.34万辆，2022年达到52.42万辆，同比分别增长7.63%和15.63%

但与2016年销售的64.33万辆相比，仍有巨大的差距，而且是昙花一现。

2022年，江淮汽车销售汽车及底盘50.04万辆，同比下降4.54%。

相对于销量的大起大落，江淮汽车被市场诟病的是靠补贴来延续生命。

日前，江淮汽车发布公告称，预计2022年归属于母公司所有者的净利润亏损约14.37亿元，与上年同期相比将为亏损，预计2022年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损约为25.65亿元。

不仅如此，江淮汽车2022年扣非净利润亏损25.65亿元，也成为历史最高公司上一次扣非净利润最严重的是2021年，亏损18.84亿元

如果说江淮汽车净利润亏损不常见，那么扣非净利润亏损已经习以为常。

2017年至2020年，江淮汽车扣非净利润分别为—9314.47万元，—18.77亿元，—9.78亿元和—17.19亿元。

由此看来，2017年至2022年的6年间，江淮汽车扣除扣非净利润累计亏损超91亿元。

对于2022年的亏损，江淮汽车解释称，受疫情和芯片短缺影响，公司2022年销售汽车及底盘50.04万辆，同比下降4.54%，去年同期毛利较主营业务减少约2.95亿元。

三季报显示，2022年前三季度，江淮汽车毛利率为7.55%，再创新低。

值得一提的是，2021年4月，向兴初接任江淮汽车董事长，但公司业绩明显没有太大起色，反而越来越严重。

瑞风M3今年5个月的销量不到1000辆。

需要注意的是，即使有客观原因，销量下降了4.54%，但江淮汽车不会亏损这么严重。

真正的根本原因是，2022年影响江淮汽车报告期损益的政府补助约为12.03亿元，较上年同期减少约8.01亿元，报告期内，影响损益的资产处置收入约为0.18亿元，较去年同期减少约4.15亿元这两次，JAC的利润直接减少了12.16亿元，可见公司对补贴的依赖

天眼查数据显示，2019年至2021年，江淮汽车分别获得12.78亿元，13.03亿元和20.04亿元此外，2022年公司共获得补贴57.88亿元

日前，公司公告称，截至2023年1月31日，公司及控股子公司共收到与收入相关的政府补助1.034亿元。

事实上，江淮汽车多年来一直依靠补贴来掩盖其不佳的盈利能力，这些补贴中有一部分用于分红。

2019年至2021年，江淮汽车净利润分别为1.06亿元，1.43亿元和2亿元同期公司分别分红3218.63万元，4354.62万元，6115.23万元，分红总额1.37亿元，分红率28%

资料显示，江淮汽车旗下拥有瑞风，JAC，安凯等知名品牌。

其中，江淮汽车的主力车型瑞风M3的销量也在不断恶化2022年5个月销量不足1000台，12月销量仅为521台

2022年12月，江淮汽车发布公告称，拟收购蔚来汽车有限公司持有的部分资产，预计交易价格为17.04亿元。

江淮汽车表示，本次交易基于江淮汽车与安徽蔚来的长期战略合作关系，希望通过交易共同推进新能源汽车制造合作。

最近几天，江淮汽车宣称，公司与蔚来汽车的战略合作迎来又一里程碑，江淮蔚来先进制造基地第30万辆汽车下线。

2021年3月，JAC宣布与蔚来签署合资意向书，双方共同成立江来先进制造技术有限公司江来科技公司注册资本拟为5亿元，江淮汽车占51%，蔚来汽车占49%

2022年10月，JAC宣布公司持有江来科技公司50%的股份和蔚来控股有限公司50%的股份。

据媒体报道，2021年末，江来科技公司总资产2843.54万元，净资产1740.45万元，2021年营业收入为零，净利润为—259.55万元很明显，该公司并没有实际经营，只是一个空壳公司

公告显示，2022年前8个月，JAC与江来科技公司的关联交易达到4306.09万元，而原计划金额为0元调整后，2022年预计金额达到8000万元

最近几天，向兴初公开表示，公司员工要增强慢进则退，不进则退的紧迫感。

目前，JAC根本谈不上进展缓慢，而是如何走出毫无进展的泥潭。

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