上市公司近3500亿资金涌向并购基金新能源成最热门方向

虽然一级市场机构钱快用光了，但二级市场的上市公司却是LP，频频设立产业基金，不计成本地把资金投向一级市场。

同花顺iFind统计显示，2022年初至10月21日，共有363家上市公司参与了M&A基金的设立按照最高限额计算，基金规模将达到3459亿元，平均每只基金9.7亿元

导报记者注意到，在363家上市公司中，部分赛车场尤其是汽车领域的上市公司整合意愿最为强烈今年参与成立基金的热度从前一年的前十和去年的第七攀升至第四在已公布的基金投资方向中，新能源成为上市公司最热门的投资偏好

新能源的热度最高。

据同花顺iFind统计，2014—2017年，兴业M&A基金进入爆发期，平均每年新成立基金超过600只资管新规出台后，由于限制M&A基金的配资能力和杠杆率等因素，M&A基金活跃度下降2020年，上市公司设立的M&A基金数量从峰值逐渐下降至397只

2021年，M&A基金重回高增长阶段，总数突破603只2022年，虽然一级市场融资难强烈，二级市场流动性紧张，但截至10月21日，今年仍有363家上市公司设立基金按照目前的增速，全年有望突破400只基金

目前，M&A最大的产业基金，金额达30亿元，是中国建设银行参与设立中国建设银行住房租赁基金和中银证券参与设立科技创新协同发展母基金。

100亿元天花板的上市公司共有5家，分别是上海建工，华建集团，粤水电，方大炭素和方大特钢参与建立工业M&A基金。

但实际募集金额与计划募集金额存在一定出入比如募资规模上限达到100亿元上海建工和华建集团是同一只基金，实际规模为34.8亿元方大炭素和方大特钢也是同一只基金，实际规模已经超过上限120亿元

从成立的子领域来看，电子，生物医药，机械设备是工业M&A需求旺盛的三大赛马场，设立M&A基金的上市公司超过30家仅在9—10月的M&A基金榜单中，就有多家相关领域的龙头企业出现在产业基金榜单中，其中包括SAIC，纳新威，康希诺，以及汉祖激光

值得注意的是，赛车赛道的热度变化最大2020年汽车板块上市公司参与设立基金不在前十去年，在基金M&A需求飙升的时候，汽车领域上市公司的热度仅排在第七位，而在2022年，已经上升到第四大热门领域

文章指出，上市公司最喜欢的投资方向是新能源目前，已有超过297只产业基金公布了投资方向，其中新能源是出现频率最高的词，出现76次，69家上市公司涉足该领域

几个公司在这一年里参与了几个基金的设立。

根据相关上市公司的公告，新希望基金的一大目的是充分发挥M&A资金的杠杆优势，优化公司的资产负债结构伊瑞生物是为了拓展公司项目投资渠道，提高公司资金使用效率和公司上下游产业布局纳新威表示，设立产业基金旨在聚焦半导体产业链上下游相关领域，寻找高成长性投资标的作为核心投资标的长安汽车设立产业M&A基金，抓住汽车产业发展机遇，实现汽车新兴领域的项目投资

在行业集中度较低的赛道，上市公司是否频繁设立产业M&A基金，成为窥探公司规模扩张和生态布局的暗线。

例如，复星医药在过去一年里设立了多达7只基金每只基金对应不同的投资方向共青戚颖股权投资合伙企业旨在抓住政策性保险发展机遇，创新新型特药支付模式，徐州福耀兴鹏创业投资合伙企业瞄准非肿瘤治疗和肿瘤治疗领域的早期创新药物，苏州盛兴傅莹企业管理合伙企业则专注于早期前沿生物技术和高端医疗器械，提前布局产品和管道

今年9月，SAIC出资14亿元参与南京隽鸿尹田股权投资合伙企业，这是2022年成立的第四只基金。

此前，SAIC参与设立了上海富腾私募股权基金管理有限公司，山东上旗山高新动力股权投资基金合伙企业，嘉兴SAIC创永股权投资合伙企业等基金同时，SAIC还向青岛SAIC创新升级产业股权投资基金合伙企业追加认缴75亿元，回收后SAIC共出资135亿元

据披露的数据显示，为进一步完善汽车产业链布局，SAIC今年已向M&A投入120亿元资金。

该文件指出，2022年，300多家企业中有34家参与设立了两个以上的产业基金除了SAIC，这四大动作还包括中信集团，卢鑫创投，李浩科技和广普

可是，业内人士承认，SAIC作为LP的财大气粗的游戏并不是产业M&A基金的常态据iFind统计，兴业M&A基金60%以上为中小上市公司，大部分在100亿以下，更倾向于利用M&A基金以较少的资金成本获得规模扩张

如威尔股份在公告中表达了初衷，先后参与设立两只产业M&A基金，是为了抓住国内集成电路产业发展的机遇，促进公司的发展壮大，为未来的持续健康发展提供保障。

在M&A基金的帮助下，爱尔眼科是扩张其领土的最佳之一方正证券在《内外兼修做眼科龙头，规模+品牌挖护城河》报告中分析称，在投资期内，爱尔眼科在成立M&A基金后以较少的资金撬动与PE/VC的合作，PE/VC将在培育期和资本增值期后将其股权转让给爱尔眼科

通过并购基金借鸡生蛋，爱尔眼科低成本获得了大量优质医院资源目前，爱尔眼科已设立8大M&A基金，体内医院数量扩大至174家，体外医院约293家

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