医药板块震荡当前还能投吗？

久旱逢甘露可以用来形容今年的医药板块。

2022年初以来，市场在多重因素影响下大幅调整，其中医药行业更是惨不忍睹，最大回撤高达—25.82%好在伴随着市场的反弹，部分医药基金已经反弹到近40%，让很多小伙伴咬了一口血

可是好景不长最近医药板块似乎重启震荡模式很多朋友不禁疑惑:现在的医药行业还处于修复状态吗我们能继续扔吗

有些冲击，还是让更多的人上车吧。

回顾过去10年，a股市场整体和医药板块同时经历了三次大的下跌:分别在2015年，2018年和2021年。我们不妨回顾一下当时制药行业的表现:

2015年:第一次回调发生在2015年6月12日—2015年9月14日，累计跌幅—41.96%首次修复时间为2015年9月15日至2015年12月23日，反弹率为33.49%反弹后沪深300最大回撤为—26.19%但假设我们在这里回撤最低点，买入直到新一轮市场高点，累计收益将高达27.47%

2018年:第二次回调发生在2018年5月25日—2019年2月11日，累计跌幅—34.63%第二次修复时间为2019年2月11日至2019年4月10日，反弹率高达42.95%反弹后沪深300最大回撤—13.50%但假设我们在这里回撤最低点，买入，直到新一轮市场高点，累计收益达到101.01%

2021年:第三次回调发生在2021年5月25日—2022年4月27日，累计跌幅—32.24%这个行情的转折点在2022年4月27日伴随着国内流动性和政策的不断改善，反弹行情开始截至2022年7月18日，医药指数已反弹13.42%

就目前来看，医药指数处于修复行情或震荡行情纵观前两次a股和医药板块同时下跌的情况，不难发现，在市场底部第一波反弹之后，医药行业将大概率出现阶段性调整但从长期来看，这种阶段性调整可能是为下一轮行情做准备，也可能是一个很好的投资时期

估值处于底部区域，投资业绩较高。

另外，不妨从医药行业本身入手，看看是否值得投资。

从估值来看，目前医学生物估值处于历史低位截至2020年7月19日，中证申万医药生物指数PE为30.25，处于近十年历史分位数10.72%的水平，为历史低位从估值溢价率来看，中证申万医药生物指数相对于沪深300指数的估值溢价率为140.46%，处于近10年来的较低水平因此，医药行业具有相对较高的投资性价比

医药行业投资性价比高，但投资难度一点都不小医药行业是一个庞大的行业，有很多子行业，不同子行业的商业模式差异很大那么，应该怎么布局呢

1.细分赛道1:快车道上的创新医学。

伴随着我国创新药审批流程的完善，临床急需新药优先审评，有条件审批，突破性治疗，境外上市四条加速审批路径日益成熟，我国创新药的数量和种类逐年增加据医药魔方统计，2021年获批创新药的平均审评时间约为412天，较2016年的近800天加快了近一半的效率

2.第二部分:刚需医疗保健

在老龄化和消费升级的趋势下，我国医疗需求的持续增长是确定的从下图可以看出，从2013年到2021年，中国居民在医疗上的人均消费支出逐渐增加并且伴随着人民生活水平的提高，消费者对医疗保健的需求逐渐呈现出高品质，多样化，多层次的特点投资消费医疗，是投资长寿的刚需

3.细分赛道3:空间巨大的医疗器械

2013年以来，医疗器械行业持续发展壮大艾媒咨询预测，2022年国内医疗器械行业市场规模将达到12529亿元，2025年将达到18414亿元，市场发展空间巨大此外，医疗器械少数子赛道国产化率低于10%，大部分子赛道国产化率在20%—30%之间预计后续，除了享受行业增速，还能享受国产替代量带来的红利

4.板块赛道4:中医药产业高质量发展

党的十八大以来，我国政府出台了一系列政策，推动中医药传承创新，完善中医药审批制度，促进中医药研发，将中医药发展上升为国家战略另一方面，中医药行业消费属性强，整体需求稳定伴随着人口老龄化和慢性病发病率的增加，中医药行业进入高质量发展阶段

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