健康大数据领先公司中康控股今日上市：连续三年持续盈利聚焦院外市场前景广阔

日前，中康控股在港交所上市，发行价为每股5.36港元开盘后股价跌至每股4.59港元，之后一直上涨上市首日最终收于每股5.36港元，总市值24.12亿港元，市盈率约25倍

健康大数据领域作为新兴赛道，延续了最近几年来的投资热情作为一家大数据解决方案公司，中康控股利用大数据和技术，为健康行业企业客户的产品营销提供全面，综合的数字化智能解决方案中康控股专注于发展前景更好的院外市场，其顶级医疗产品制造商数量在中国医疗产品和渠道大数据解决方案提供商中排名第一

业绩稳定增长，盈利能力稳定

业绩方面，中康控股营业收入从2019年的1.77亿元增长到2021年的3.24亿元，三年复合增长率35.3%2021年进入发展快车道，同比增速超过60%2019年至2021年，中康控股的毛利率保持在60%左右，同时，净利润率一直保持在30%左右的高位

从收入构成来看，数据洞察解决方案业务占总收入的49.8%，数据驱动的发布与活动业务和SaaS业务分别占41.5%和8.7%各项业务都取得了不同程度的增长其中，SaaS业务呈现爆发式增长，2021年同比增长304%，而数据洞察解决方案和数据驱动出版收入分别增长64%和39%

院外市场广阔，客户质量高，拓展客户效率高。

与互联网和快消相比，健康领域的数字化程度处于较低水平最近几年来，由于数据量的急剧增加，跨行业数字化技术的引入以及企业数字化意识的提高，健康大数据的应用成为推动健康产业发展的重要因素，这也带来了健康大数据解决方案市场的急剧增长同时，药占比控制，医药分开，处方外流，带量采购都在多维度驱动着院内药品市场份额的下降，院内药品的营销也会因为带量采购而变得不那么必要而药品零售市场，因为多年的市场化竞争，承接了大量从院内转移到院外的药品和服务，变得更有优势预计未来将迎来更高的增长

分析人士认为，院外医药零售市场的增长必然导致药企对院外营销的投入，也将带动院外大数据解决方案市场的大幅增长。

中康控股类似于已成功登陆HKEx的医药脉通两者都选择市场化程度最高，支付能力强的药企作为客户他们通过轻资产平台或SaaS工具获取数据，通过数据解决方案产生的服务收入占比很高中康控股是制药公司首选的大数据解决方案提供商，依靠大数据和SaaS产品服务能力推动业务增长

根据招股书披露，中康控股2021年服务的企业级客户超过900家，其中包括全球及全国医药企业100强中的63家，其顶级医疗产品制造商数量在中国医疗产品及渠道大数据解决方案供应商中排名第一2020年和2021年，回购客户产生的收入分别占总营业收入的82%和81%，客户忠诚度高，品牌壁垒优势突出

在获客能力方面，公司以保健通+西普会/西丁会/梅思惠会为核心的健康产业参与者网络平台，是一个高标准，大规模，有影响力的健康产业平台该平台已成功运行超过14年，持续为行业提供前瞻性的方向指引生态平台的建设和运营，不仅为客户的产业连接提供了精准高效的解决方案，也提高了中康控股自身业务推广的效率，降低了业务推广的成本，赋予了中康控股天然的资源整合和获客优势据分析，中康控股的营销费用率不到8%，比同轨企业低近一半，这也是中康控股能够保持较高盈利水平的主要原因之一

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