上市险企密集回购保险股低估值凸显配置价值

5月份以来，包括平安，友邦在内的多家上市保险公司进行了密集的股份回购业内分析人士指出，年内保险股在二级市场表现不佳，上市保险公司持续多次回购股份，或股价处于低位，估值较低同时，从财报数据来看，保险公司业绩增长面临压力，通过股票回购或意向向市场传递信心

企业高密度回购股份。

友邦保险5月20日公告称，当日公司回购股份数量为117.66万股，回购价格为78.75港元/股至79.9港元/股，回购总金额为9361.09万港元自5月份以来，友邦保险已经进行了13次股票回购其中，5月16日至20日，公司连续5天回购667.56万股，耗资5.1亿港元

友邦保险的回购计划始于3月份，然后在最近三个月集中进行了数十次股票回购据不完全统计，截至5月21日，友邦保险年内已回购7768.96万股若以75港元/股计算，年内回购股份总额约为58.26亿港元

日前，友邦保险宣布，公司计划在未来三年内通过公开市场回购公司普通股，并向公司股东返还最多100亿美元的资本回购资金将从友邦保险集团的可用资本和现金储备中划拨友邦保险表示，根据股份回购计划回购的股份将被取消股票回购计划可以提高股东的回报，同时允许公司保留其财务实力，以继续投资于可用的主要增长机会

上市保险公司平安回购股份将全部用于公司员工持股计划该公司在5月份也进行了多次回购5月7日至5月13日，中国平安分别公告5次股份回购，一周内共计回购2482.75万股，耗资11.01亿元

根据中国平安于2021年8月26日召开的第十二届董事会第四次会议审议通过的《关于回购公司股份的议案》，公司拟使用不低于50亿元且不超过100亿元的自有资金，以不超过82.56元/股的回购价格回购公司a股股票公司表示，回购股份将全部用于公司的员工持股计划，包括但不限于已获公司股东大会审议通过的长期服务计划回购期限自公司董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月

此前，中国平安发布公告称，截至2022年4月30日，中国平安通过集中竞价方式回购a股股份7776.51万股，占公司总股本的0.42541%，支付资金总额为38.99亿元最低成交价48.18元/股，最高成交价51.96元/股

截至5月21日，中国平安已回购a股10259.26万股，耗资50亿元至此，平安股份回购已达到其回购方案承诺金额区间的下限中国平安首席执行官兼首席财务官姚博在2021年业绩说明会上表示，在市值管理方面，公司将把股票回购作为向市场传递信心的方式之一股票回购是反映管理层认为当前股价低于公司实际内涵价值的行为后续，公司管理层将根据具体市场情况推进，按要求履行承诺，这也体现了公司对股东负责的态度和对未来发展前景的信心

保险板块目前估值较低。

财报显示，五家a股上市保险公司今年一季度净利润普遍下滑，合计净利润513.61亿元，同比下滑36.35%其中，新华人寿归母净利润同比下降78.68%，降幅最大多家保险公司表示，公司归母净利润下滑主要受疫情，高基数和资本市场低迷影响

多家机构认为，虽然目前保险行业面临负债和投资两端的压力，但各保险公司都在积极采取措施实施渠道改革，负债端的改善在意料之中保险公司短期投资收益有压力，但已经体现在绝对低估值上保险行业估值较低，具有长期配置价值

光大证券发布研究报告称，寿险负债端压力未明显改善，财险长期向好趋势不变寿险的转型还在打磨阶段，负债的拐点还没有到来长期来看，股息率相对有保障目前行业估值和机构仓位较低，均在十年末在寿险业渠道转型升级改革的大背景下，上市寿险公司纷纷推出以增额终身寿险为代表的保障型产品，提供以客户为导向的有针对性的优质服务，未来有望崛起受疫情影响，财产险保费阶段性增速放缓，非车险保费发展稳步推进平安证券也认为，从负债来看，各大上市险企的人力，新单，新业务价值都没有明显改善，寿险转型仍处于底部阶段

长城证券研究报告显示，保险板块股票市值有所下降，但配置比例略有上升2022年一季度，保险板块股票市值266.69亿元，同比下降5.06个百分点，板块配置比例为0.83%，较上期上升0.07个百分点从非银金融行业内部配置来看，一季度保险板块占比19.11%，较上期上升3.14个百分点机构认为，保险股高分红策略叠加低估值，凸显其配置价值，看好中长期估值修复

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