纸浆价格居高不下中顺洁柔上半年净利润骤降44%股价持续低位运行

由于原材料价格上涨，生活用纸龙头中顺洁柔净利润大幅下滑。

8月30日晚间，中顺洁柔发布2022年半年报在此期间，公司实现营业收入43.68亿元，同比增长2.82%，归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比下降44.09%

中顺洁柔有洁柔，阳光，多蕾米三个品牌其产品涵盖卫生纸，纸巾，纸手帕，餐巾纸和湿巾其中，生活用纸是公司最重要的产品，约占本期总收入的98%

对于业绩变化，中顺洁柔表示，今年上半年疫情防控形势依然严峻，国际政治经济环境复杂多变受原材料价格上涨，市场竞争加剧，经济下行，消费疲软等因素影响，短期内将给生活用纸行业带来一定的压力和挑战

报告期内，国内部分地区疫情造成物流运输不畅，一定程度上影响了中顺洁柔的销售业绩公司将采取对策，调整渠道销售策略68电商节期间，电商渠道依然表现亮眼第二季度，公司实现整体营业收入24.83亿元，同比增长15.74%

同时，原材料价格上涨导致生产成本上升，进一步挤压了中顺洁柔的利润空间公司自2022年一季度开始实施调价政策，但并未完全覆盖原材料成本上涨，叠加消费市场疲软和市场竞争激烈导致毛利率同比有所下降

中顺洁柔公司使用的主要原料是纸浆，公司消耗的纸浆成本占公司生产成本的40%—60%纸浆是国际大宗原料，其价格受世界经济周期影响明显在国际公共卫生事件频发的情况下，进口纸浆受到船期不稳定，运输受阻等因素的制约，加上人民币升值，买入通胀，供需错配等，纸浆价格经历了大幅下降

图:过去一年纸浆价格的变化

据iChoice数据显示，纸浆价格自去年11月以来持续上涨，目前仍处于高位受此影响，中顺洁柔毛利率持续下滑今年上半年，公司毛利率为32.93%，为2016年以来最低

股价已经反映了市场对中顺洁柔业绩的关注2021年5月以来，公司股价创出34.77元/股的新高，之后震荡下行近期股价在低位徘徊，最新股价11.04元/股

图:2021年初以来公司股价走势

从顺捷柔的前十大股东来看，香港中央结算有限公司在今年二季度减持了1271.47万股。

同日公告显示，中顺洁柔拟投资1020万元，与广州智和成新材料科技有限公司，广东汇创致远企业管理有限公司，江门市宇通达贸易有限公司共同出资设立华顺材料科技有限公司，从事低碳包装用纸基新材料的研发，生产和销售顺科技注册资本2000万元，公司持股51%

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