研报精选：医药、养殖板块护盘心切新能源车“强者恒强”！龙头上演8连板

今日沪深两市全线高开，早盘股指分化迹象明显伴随着题材股的走强，创业板指数一度出现上攻表现，而沪指相对较弱，延缓了弱势震荡格局的延续

表面上看，保险股未能支撑市场，制药和水产养殖板块急于出手相助风，光，锂，储等新能源赛道百花齐放，新能源汽车概念也迅速崛起其他行业和概念板块涨跌互现，局部赚钱效应依然存在

值得一提的是，截至记者发稿时，新能源汽车板块中，迈合股份涨停20cm，安凯客车，吉太股份，秦安股份，宇通客车，天龙股份，浙江世宝，国机集团，松芝股份等10余股涨停值得注意的是，国机集团在过去的四个交易日里拿下了三个涨停板，松芝四连板，浙江世宝八连板，吉太九连板

山西证券认为，短期来看，a股大概率以震荡调整为主，中长期来看，有收割结构性行情的基础短期内上涨动力不足，中美利差缩小甚至倒挂可能不利于分母，从而对a股形成压力后续过程中美股下行压力，美国经济数据恶化，非美央行收紧可能降低市场风险偏好，将进一步加剧a股下行压力

在当前a股热点分散，板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会，精选部分机构的研究报告我们来看看有哪些话题可供参考

新能源汽车

光大证券提到，5月中下旬至6月初，汽车相关扶持政策陆续落地我们判断，1)汽车行业正在经历2015年至今政策利好支持最密集，最密集的阶段，其中，国家政策涵盖2.0L及以下排量燃油车购置税优惠，部分省市加大新能源车补贴力度预计消费释放潜力可能更大

2)预计全年新能源汽车仍有望保持稳定的销量攀升节奏，在此轮政策扶持下涨幅最大的可能在燃油车3)乘用车联合会数据显示，6/1—6/5乘用车日均批发量达3.3万辆，同比—7%/环比+17%，预计6月车市将呈现供应链全面恢复，预约订单加速交付的趋势，看好2H22E供需双向优化驱动下的产销释放前景

CICC指出，伴随着疫情后复工复产的稳步推进，疫情对供需的边际影响减弱，全球新能源汽车进入复苏通道我们建议投资者关注三条结构主线:产能周期带来利润再分配和创新的结构性机会，产品周期带来产业链机会

生产周期方面，重点关注锂电池困境的逆转，隔膜，磷酸亚铁锂，铜箔等景气周期长的环节由于中上游阶段性涨价，锂电池承压但我们认为，伴随着2H22以上中上游进入低迷周期，价格有望继续下跌，锂电池有望中期毛利率见底隔膜和铜箔受设备产能瓶颈制约，扩产进度缓慢，景气周期预计持续一年以上，一方面，磷酸亚铁锂中锂资源的单耗小于三元锂资源，另一方面，锂资源供应有限，磷酸亚铁锂中能够获得大客户股权绑定和锂盐供应保障的正极企业相对有限从中期来看，铁锂龙头企业有望保持较强的结构性地位

在创新机会方面，我们注重材料，结构和商业模式的三重创新我们认为4680电池，CTB，磷酸锰锂电池，半固态电池，钠电池，锂电池回收等有望从2022年开始陆续产业化，相关产业链企业有望获得阿尔法增长的机会聚焦技术难度高的新型电池结构量产，重塑电池竞争格局新型电池材料体系产业化进程中领先的电池和材料龙头，持续受益于渐进创新的传统材料龙头，电池银行，锂电池回收等新商业模式带来alpha机会

产品周期方面，重点关注铁锂储能，动力，以及混合动力汽车放量带来的产业链机会重点关注特斯拉，小鹏，比亚迪等主机厂铁锂装机渗透率的提升，以及重储能带来的磷酸亚铁锂产业链机会，以及混动和快充车型普及率逐步提升给二线电池公司带来的一些机会

风电方面，国泰君安提到，在能源转型的迫切需求下，预计十四五期间风电装机容量将快速增长预计2022年风电装机容量将超过50GW.6日前，能源局发布1—5月全国电力行业统计数据，风电新增装机10.82GW，同比增长39%上半年属于风电安装淡季受疫情影响，2022年上半年风电装机延期伴随着景区基地建设和海上风电建设的不断推进，预计三季度风电安装将走出淡季，进入密集交付期

华鑫证券指出，下半年将迎来风电密集交付期，产业链需求有望快速提升目前风机价格已经完成压力测试，产业链利润有望改善同时理顺风电长期逻辑，看好行业业绩和估值同步提升我们看好，1)整机环节盈利回升，推荐金风科技，杨明智能，大云，关注三一重工，2)零部件方面，伴随着出货量的环比增长，经营杠杆效应带来的利润会增加推荐天顺风能，大金重工，金磊，日月，3)海上风电持续高景气，推荐东方有线，中天科技，4)细分行业竞争优势突出的企业，推荐新强强联合，国际联盟，关注李星股份

关于光伏，中原证券表示，2022年，全球光伏市场将呈现供需两旺，快速增长的特点考虑到国内景区基地的建设，分布式光伏装机的快速增长以及欧美和亚太地区的强劲装机需求，全年光伏板的高景气是确定的板块经过前期调整，目前估值处于合理位置，维持行业强于市场的投资评级

兴业证券表示，在国内外强劲需求的支撑下，5月份光伏装机需求保持高景气5月中国单月新增光伏装机6.83GW，同比增长140%，环比增长86%1—5月累计光伏装机23.71GW，同比增长139%其中，配电仍然是装机容量的主要驱动力2022年1—5月，国家电网区域分布累计新增装机容量约占70%海外需求方面，5月电池模组出口约277.8亿元，同比增长94.7%，环比增长24.3%1—5月，电池模组累计出口约1230.7亿元，同比增长93.2%海外需求也很强劲

医学

安信证券提到，得益于疫情稳定控制后客流逐渐恢复，以及四类药限售影响逐渐消退，零售药店经营开始逐步好转根据中康CMH的数据，2022Q1，全国零售药店行业销售额达1236亿元，同比增长2.7%其中，2022年1月，2月，3月销售额分别同比增长—3%，4%，7.8%，销售额环比增长有所改善考虑到当前药店门店客流仍有恢复空间，以及新冠肺炎疫情和流感反弹继续提振人们对药品的需求，零售药店经营有望在未来1—2年内继续边际改善

上市药店正以自建+M&A+加盟的模式快速扩张，提高行业集中度的主要逻辑继续强化:疫情冲击后，中小药店经营压力进一步凸显，有利于龙头药店快速扩张根据中康CMH和公司公布的数据，国内6家上市药店市场份额仅为14.93%，上市药店有望通过自建+合并+加盟实现行业集中度的快速提升目前，我国疫情已得到有效控制，一级市场M&A价格已回归合理区间，特许经营模式日趋成熟2022H2龙头药店扩张有望提速

华安证券表示，从上到下(只需要考虑国内市场特点，国内特点，内循环):中药，医疗基建，医疗消费，(2)挖掘个股机会:生物制品，创新药物，医疗器械及相应产业链(CXO)等板块的公司，有能满足临床需求的创新产品，部分还具有量价供求特征，或具有低估值，稳定增长，配置属性。

光大证券指出，政策预期升温+中报业绩期临近，医药板块可看好近期市场对医药板块的关注度逐渐上升，主要集中在三个方面:政策面:从近期粤联的征收落地情况和医保目录调整工作方案可以看出，医药相关政策正在逐渐回暖，业绩:22Q1医药板块公司保持快速增长势头，收入增速14.80%同时，国家统计局公布的制造业和社会零售消费综合数据显示，医药制造业在受疫情影响较大的月份表现出较强的韧性，中西药品零售需求持续旺盛，显示出医药企业中报相对较好的预期，估值水平:医药板块目前估值处于近五年低点，下跌空间有限

类型

太平洋证券提到:1)生猪行业:下半年猪价涨幅可能低于预期，成本将维持高位所以行业会经历打磨阶段，预计产能会彻底出清每只股票的平均市值处于历史底部，投资安全边际较高维持看好评级，继续推荐四只金猪，牧源，天康，金，，关注温氏，傲农，巨星，新五丰，天邦

2)白羽鸡行业:白羽鸡短期供应偏紧，鸡肉价格可能震荡上行欧美高致病性禽流感疫情影响国内引进，行业长期供应收缩，鸡肉价格上涨预期增强禽业公司股价已回落至底部，建议关注底部配置机会个股重点关注民和，益生，圣农

2)黄鸡行业:短期黄鸡供应偏紧，鸡价可能出现波动中长期来看，环保约束和冰鲜活禽将提高行业门槛，促进中小产能退出，优化竞争格局维持行业看好评级，重点推荐利华股份，关注温氏股份，湘嘉股份

海证券指出，下半年要抓住猪价近期生猪板块的投资逐渐从关注去产能的左侧投资转向生猪价格上涨阶段的板块投资机会如果拉长一个周期，生猪市场的主升浪通常伴伴随着生猪价格的主升浪从以往的生猪周期来看，生猪市场之前的主要生猪价格上涨波还没有走完

另外，最近鸡的价格有所回升，屠宰端的价格也有所上涨但价格传导机制不畅，下游屠宰仍深陷亏损鸡很难可持续，行业还是要去基本对于一些底部公司来说，具有长期配置价值

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