央企控股上市公司成沪市现金分红主力军高分红央企估值加速回归

近年来，沪市上市公司持续加大现金分红力度，为投资者和社会创造价值。

2022年，沪市公司合计现金分红1.72万亿元，同比增加超12%。有1528家公司进行派现，其中七成以上的分红比例超过30%。分红金额上，164家公司派现10亿元以上，26家派现100亿元以上。

沪市公司中，央企控股上市公司成为分红的主力军。同时，具有高分红特性的央企控股上市公司资产质量不断提升、基本面持续改善，估值加速回归，为投资者创造良好回报，逐渐成为中长期投资的优选。

央企成为分红主力军

19家派现均超百亿元

央企控股上市公司成为现金分红的主力军。派现公司中，有215家为央企控股上市公司，合计派现1.05万亿元，占比61.05%，分红比例的中位数达31.25%。其中，工商银行、建设银行、中国移动现金分红总额分别为1082亿元、973亿元和821亿元；55家央企控股上市公司分红金额超10亿元，19家央企控股上市公司分红金额在100亿元以上。

股息率方面，以6月21日收盘价计算，288家公司的股息率达到3%以上，央企控股上市公司有41家；117家公司的股息率超过5%，央企控股上市公司有21家。中远海控、中国神华、中国海油、工商银行等央企的股息率超过6%。

从持续性上看，107家公司连续3年派现金额达到10亿元以上，其中央企控股上市公司有40家。分红比例方面，764家公司已经连续3年的分红比例超30%，117家公司连续3年的分红比例超50%。股息率方面，113家公司连续3年的股息率超过3%，35家公司连续3年的股息率超过5%。股息率较高的行业有银行业、煤炭、采掘和交通运输业等。

值得注意的是，2022年，沪市公司现金分红的总额已经明显高于市场的股权融资和主要股东减持金额的合计。具体情况看，327家公司上市以来的分红金额已经高于其通过IPO和再融资从市场融得的金额，其中有65家央企。其中，四大行、“三桶油”、中国神华、中国移动、宝钢股份等15家公司的累计分红金额高出融资额超过500亿元。

注重投资者回报

央企估值加速回归

今年以来，不少沪市上市公司尤其是央企控股上市公司涨幅明显。高分红的央企估值加速回归，为投资者创造更多价值。

从沪市公司来看，不少央企控股上市公司自上市以来股价涨幅较大。有587家公司自上市以来的年均股价涨幅超20%，其中，央企控股上市公司有46家。另外，宝信软件、电科数字、扬农化工、中国巨石等24家央企控股上市公司的股价较发行价的涨幅超过30倍。

A股市场中，高分红的央企越来越受到投资者关注。以中证国新央企股东回报指数为例，该指数旨在反映注重股东回报的央企的整体表现，重点关注于高分红特征。数据显示，截至6月21日，中证国新央企股东回报指数年初以来的年化收益率达10.01%。

中国银河研究院策略分析师、团队负责人杨超表示，央企与国企是我国国民经济的重要支柱，是经济发展中的压舱石，在A股整体市场具有稳健特点，彰显韧性。在当前的时代背景下，央企股东回报指数具备较好的投资价值及长期配置价值。

兴业证券研报显示，央企具备高分红的特性，未来也将在政策指引下持续提升自身基本面和分红水平。由此可见，红利策略高度适配央企投资，且在市场仍具不确定性的当下，高分红央企具备短期和中长期配置价值。

平煤股份相关负责人表示，今年市场风格开始重新聚焦盈利确定性和估值性价比，中国特色估值体系概念也比较深入人心，随着市场上价值投资逻辑持续强化，越来越多的上市公司将继续保持较高的现金分红比例，为投资者创造良好回报，夯实长期投资、价值投资基础。

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